Что такое IPO и как там заработать простыми словами

Сегодня я простыми словами расскажу про IPO. Уверен, экономисты будут на меня ругаться, но я хочу объяснить его суть максимально доступно, так чтобы понятно было даже тем, кто о фондовом рынке не знает совсем ничего, но не прочь был бы на IPO заработать.

41K открытий

Многие уже не раз могли слышать, что это прибыльная тема, и на ней можно получить доходность в 200-300% годовых, и именно для них я и подготовил эту статью. Сегодняшняя статья будет вводной, детально о стратегии инвестирования и заработка будут следующие статьи и, если наберу много вопросов, то сделаю вебинар. Анонс можно будет получить здесь.

Что же это такое – IPO?

Уверен, что раз вы стали искать IPO, вы знаете, что на свете существуют акции, что их продают, есть фондовый рынок и акционерные общества. Они выпускают акции, которые торгуются на бирже. Кто-то продаёт, кто-то покупает, их цена периодически меняется в ту или иную сторону, и люди зарабатывают на том, что покупают дешевле, а продают подороже: либо спекулируя, либо понимая долгосрочные перспективы компаний.

Стратегии бывают разные, сегодня речь не о них. Главное, что все акции продаются и покупаются на бирже. Сейчас все биржи давно уже электронные, торговать миллионами можно, попивая чаёк на кухне.

IPO – это выход компании на биржу. Прежде чем компания будет торговаться на бирже, пусть даже если она уже является акционерным обществом, ей сначала на неё нужно выйти. Именно этот выход на биржу и можно назвать IPO. Осуществить выход компании помогает определённый банк-андеррайтер.

Как зарабатывать на IPO и почему вокруг него такой ажиотаж?

Рынок растёт, и в него закачивается много денег. Эти деньги хотят все, поэтому всё больше компаний выходит на биржу, чтобы продать свои акции потенциальным инвесторам и привлечь дополнительные средства без взятия кредита. Грубо говоря, компания частично продаёт свою долю, и вот эта продажа осуществляется через IPO: акции выкидываются на рынок, и дальше уже участники IPO продают эти акции другим инвесторам.

Суть заработка на IPO в том, что перед выходом на биржу компания проводит процедуру оценки, позволяющую определить её стоимость. Например, «Рога и Копыта» стоит 1 миллиард долларов. Они продают 10%, выпускают на них акции, которые будут продаваться на бирже, на основе этой информации рассчитываются их количество и цена. Последняя объявляется в момент выхода компании на IPO.

Короче говоря, происходит предрыночная продажа доли, которая дальше будет торговаться на бирже. Люди, заинтересованные в приобретении компании, указывают, в каком объёме и на какое количество денег они хотят купить акций, и в момент выхода компании на рынок они могут их продать. В Америке – сразу, у нас – через 92 дня.

Когда я это узнал первый раз — удивился: вдруг компания пойдёт вниз, а я продать не могу. Предусмотрены определённые защитные элементы, как этого избежать, но суть в том, что в последние годы намного больший процент компаний идёт вверх: им самим выгоднее сделать положительную историю и сделать свои акции дороже. Те, что обваливаются, конечно есть, но кто не рискует, тот не пьёт шампанского. Нужно понимать, что заработок на IPO связан с риском, но на самом деле не такой рискованный, как трейдинг, чем он меня и привлек.

Я, вообще, занимался трейдингом 2 месяца, смотрел разные обучения, изучал индикаторы, разные принципы торговли, и пришёл к пониманию, что IPO потенциально может принести в несколько раз больше: никакой трейдер не сможет хвастаться тем, что он заработал 300% годовых. На трейдинге это в принципе нереально: 30-40% — нормально, 60% — уже мечта (хотя в 2020 году, когда рынок вовсю кошмарило, кто-то сумел получить 100%).

При этом трейдер постоянно сидит у монитора с красными глазами, а IPO такого напряжения не требует. К нему и стратегически подготовиться проще, и в эмоциональном плане не давит, как трейдинг. Меньше и риск потери денег: в трейдинге шанс 50/50: акция либо пойдёт вверх, либо вниз, и трейдеры пытаются предугадать, куда именно, на основе новостного фона и фундаментальных событий. И эта угадайка в лучшем случае даст 40/60%.

В IPO сам рынок сейчас выстроен таким образом, что на нём намного легче заработать, чем потерять из-за того, что биржа постоянно накачивается деньгами. Выбор по основным показателям довольно прост, и не нужно быть супермега-экономистом, чтобы понимать, пойдёт ли компания вверх или вниз.

Как проходит процедура IPO?

После того, как вы поняли, что вам это интересно, и вы готовы купить акции компании по небольшой стоимости, когда она выходит, а через 92 дня или в ещё более отдалённом будущем продать подороже, вы должны сделать несколько важных вещей.

Первое – как и для любой другой биржевой торговли, зарегистрироваться у брокера, внести определённый депозит. От него очень сильно будут зависеть условия: если есть более шести миллионов рублей, то вам смело можно идти к американским брокерам, получать квалифицированного инвестора в России и у американских же брокеров получать самые вкусные условия.

Если такой суммы нет, есть российские брокеры, которые работают с Америкой напрямую и через посредников, и там достаточно, чтобы у вас от $2000 (зависит от брокера).

Есть перекупы, позволяющие заходить и при $50, но у них конские комиссии, вы зарабатывать будете меньше (хотя и рисковать будете меньшим капиталом). Каждый решает сам, просто имейте в виду: даже имея $50-100 долларов можно попробовать эту тему, чтобы посмотреть, как оно вообще пойдёт, а в дальнейшем работать с уже более серьёзными суммами.

Мне и самому поначалу было страшно: какие 300%, что за МММ? Но, разобравшись в фундаментальных экономических вещах и поняв, как это всё работает, я увидел, откуда берутся эти деньги и как всё происходит на самом деле.

После регистрации и внесения депозита вы получаете от брокера информацию о том, что в такое-то время проходит IPO такой-то компании, изучаете документацию, а затем принимаете решение, покупать или нет и в каком объёме.

Причём, если спрос будет превышать предложение (например, компания выпускает акции на миллиард долларов, а спрос на неё уже на десять), и вы придёте с десятью тысячами долларов, вам будет разрешено купить только на тысячу (пропорционально между всеми инвесторами в зависимости от соотношения спроса и предложения).

Уровень разрешённой покупки называется «аллокацией», и не нужно расстраиваться, если он маленький: даже наоборот, раз спрос большой, значит, она круто вырастет. Пусть вам разрешили меньший объём, зато те, кто будет покупать по биржевой цене, рассчитывает, что цена будет ещё выше, и вы сможете получить больше денег, перепродав акции.

Когда вы осуществляете покупку акций, с вас списывают деньги, и вы ждёте 92 дня. Разумеется, не тратите их зря и следите за происходящим: если акции пошли совсем уж вниз, и вы расстроились, то можете воспользоваться таким брокерским инструментом, как форвардный контракт. С его помощью можно заранее продать акции – за определённую комиссию, конечно, но вы фиксируете убыток и не теряете ещё больше.

Однако сейчас конъюнктура рынка такова, что можно ждать до самого конца: даже если компания и не выправится, потери будут ниже, чем потери в середине плюс комиссия брокера.

Если спрос огромный, вас никто не заставляет продавать акции: вы можете и дальше держать их у себя. Основной вопрос IPO-инвестора – какую стратегию выстроить. В какие компании входить, а в какие нет, в каком объёме, есть ли вообще смысл или тут очередная обмывочная схема предыдущих инвесторов, желающих нажиться за ваш счёт, продавать или придержать, если второе – то до какого времени и т.д. Раскапываю эти стратегии и публикую на своём YouTube.

Статистика доходности IPO

Перед вами список всех компаний, которые выходили за последние годы на IPO. Некоторые компании вышли совсем недавно, и статистики по ним пока нет – информация поступает с задержкой. У тех, кто вошёл в начале декабря, по крайней мере, есть цена премаркета и открытия.

Цена премаркета – это сумма, по которой компанию покупали мы, IPO-шники. Цена открытия – стоимость на момент открытия для всех: C3.ai, например, только за день выросла с $50 в два раза. Вырастет ли она ещё больше или обвалится – мы увидим попозже.

Главный столбец – результат через три месяца, спустя lock-up период в 92 дня, данные, когда акции уже можно продавать. Посмотрим на Nano-x: для ipo-шников она стоила 18 долларов за акцию, на момент открытия поднялась до 24 долларов, т.е. на треть, а по итогу лок-ап периода дошла до 43 долларов, рост составил на 138%, т.е. почти в два раза. BigCommerce выросла с 24 долларов до 85. Есть и негативные примеры: продавали за 18, снизились до 11. Но сравните, какой объём компаний с плюсом и компаний с минусом: количество просто несравнимо.

Забавно, что самый первый в списке – Фейсбук, который на начало IPO продавался за $38, а через 3 месяца упал до $19. Так и вижу, как многие бросились продавать его, а теперь кусают себе локти, ведь теперь он стоит $260+. Те, кто это падение переждал (или, что ещё лучше. дополнительно закупился по дешёвке), стали основными бенефициарами и заработали больше всех. Как раз подобные стратегии мы будем рассматривать на вебинаре.

IPO: что это такое и нужно ли инвесторам в этом участвовать?

Выход на биржу – это важный шаг в развитии компании. Публичное размещение акций позволяет предприятию привлечь капитал, повысить узнаваемость бренда, а также обеспечить ликвидность для учредителей и уже имеющихся инвесторов. Из этой статьи вы узнаете подробнее о процессе выхода компаний на биржу, а также поймете, стоит ли приобретать акции на этапе первичного размещения.

570 показов
1.2K открытий

• Что такое IPO
• Зачем компаниям становиться публичными
• Этапы IPO
• Что происходит с компанией после IPO
• Стоит ли инвесторам покупать акции в момент IPO

Что такое IPO

IPO (Initial Public Offering) – это процесс, в ходе которого компания впервые предлагает инвесторам приобрести свои акции на бирже. Предприятия могут принимать решение о выходе на биржу по разным причинам, включая потребность в капитале для финансирования проектов, повышение узнаваемости и авторитета, а также предоставление возможности для инвесторов, которые уже вложились в бизнес, обналичить свои инвестиции.

Компании, которая находится на начальном этапе своей деятельности, привлечь деньги не так просто. Оформление кредита или выпуск облигаций – достаточно дорогостоящая процедура, особенно если предприятие пока еще не генерирует прибыль. Размещение акций на фондовой бирже – гораздо более выгодный вариант, который может привлечь в компанию огромные капиталы.

Зачем компаниям становиться публичными

IPO может обеспечить компании целый ряд преимуществ, которые помогут ей достичь своих стратегических целей и задач.

• Привлечение капитала

Выход на биржу позволяет компаниям привлекать деньги путем продажи акций, которые дают инвесторам право собственности на часть бизнеса. Это может обеспечить приток значительного объема капитала, который будет использован для расширения бизнеса, исследований и разработок, погашения задолженности и других стратегических инициатив.

• Повышение репутации и узнаваемости бренда

Размещение акций на бирже может повысить известность и узнаваемость бренда компании, поскольку привлекает внимание СМИ и новых потенциальных клиентов, партнеров и сотрудников.

• Ликвидность

IPO поможет действующим акционерам компании быстрее продать свои акции и, возможно, по более высокой цене.

• Возможности для роста

Публичные компании могут использовать свои акции для слияния с другими предприятиями, что обеспечивает дальнейший рост.

• Дополнительный инструмент мотивации сотрудников

Некоторые предприятия поощряют достижения сотрудников, даря им акции. Работники, в свою очередь, вправе выбрать: продать акции на бирже и заработать моментальную прибыль, либо остаться акционерами компании и получать дополнительный доход от ее успешной деятельности.

Компания не может просто выпустить акции и разместить их на бирже. Для этого ей нужно пройти несколько этапов и привлечь ряд специалистов, таких как экономисты, юристы и маркетологи. Помимо этого, предприятию необходимо подготовить отчетность о своей деятельности за несколько лет, а также выполнить некоторые другие обязательные действия.

• Подготовка

Компания готовится к выходу на биржу: проводит комплексную юридическую экспертизу, готовит финансовую отчетность. Уже на этом этапе фирма привлекает андеррайтера, который занимается всей рутинной работой. Андеррайтер дает бизнесу рыночную оценку, на основе которой определяет, сколько акций необходимо выпустить и по какой цене, а также время, когда будет лучше выйти на биржу.

Подготовительный этап – самый длительный: он может занимать от нескольких месяцев до нескольких лет.

• Регистрация

Компания подает в Центральный банк России проспект эмиссии, в котором содержатся все данные о ней: информация о руководителях, финансовая отчетность, дивидендная политика. В проспекте эмиссии предприятие также объясняет, с какой целью оно решило выйти на биржу и сколько акций планируется к размещению. Дата IPO может быть назначена только после тщательной проверки проспекта эмиссии Банком России.

Вместе с проспектом эмиссии андеррайтер готовит для компании инвестиционный меморандум. Этот документ предназначен для инвесторов и содержит все данные, необходимые для принятия решения о том, стоит ли покупать акции данного предприятия.

• Маркетинг

Для продвижения предложения на рынке предприятие проводит рекламную кампанию – Road Show. Эта кампания включает в себя встречи с потенциальными инвесторами и аналитиками для обсуждения перспектив развития бизнеса. Обычно Road Show длится 2-3 недели.

На этом этапе проводится сбор предварительных заявок на приобретение акций. Крупные инвесторы могут приобрести ценные бумаги еще до их размещения на бирже. Помимо этого, во время проведения рекламной кампании андеррайтер понимает степень заинтересованности инвесторов в покупке акций, что может повлиять на изменение количества размещаемых ценных бумаг или на их начальную цену.

На завершающем этапе акции размещаются на Московской бирже и становятся доступными для приобретения широким кругом инвесторов. В момент размещения и в первый день торговли оценивается успех IPO. Если после выпуска акций в свободное обращение их цена соответствует рыночным условиям, эмитент может рассчитывать на формирование хорошей репутации и повышение своей капитализации.

Что происходит с компанией после IPO

После первичного размещения акций на бирже компания приобретает статус публичной, а ее акционерами теперь могут становиться как другие предприятия, так и обычные люди. Одно из главных последствий этого для предприятия – повышение прозрачности. Публичные компании подчиняются строгим требованиям к отчетности и обязаны регулярно раскрывать финансовую и другую информацию для общественности. Такие предприятия должны соблюдать целый ряд нормативных требований, связанных с отчетностью, раскрытием информации и корпоративным управлением. Доли в публичном предприятии принадлежат не строго ограниченному числу лиц, а множеству акционеров, которые смогут участвовать в голосованиях по важным вопросам и с которыми компания будет делиться частью прибыли. Кроме того, фирмы, акции которых торгуются на бирже, подвергаются повышенному контролю со стороны инвесторов, аналитиков и средств массовой информации, что может создать дополнительное давление на руководство.

Однако компания, конечно же, получает большое преимущество от размещения акций на бирже. Помимо того, что предприятие привлекает дополнительные денежные средства непосредственно в момент IPO, выход на фондовый рынок позволяет ему и в дальнейшем увеличивать капитал путем выпуска дополнительных акций. Привлеченные денежные средства могут быть использованы для различных целей, включая расширение бизнеса, исследования и разработки, а также сокращение задолженности.

Стоит ли инвесторам покупать акции в момент IPO

Покупать ли акции в рамках первичного публичного размещения – это решение, которое инвестор должен принимать исходя из собственных финансовых целей, допустимого риска и анализа рынка. Однако есть несколько факторов, которые необходимо учитывать.

• Оценка стоимости

На IPO цена акций устанавливается андеррайтерами и может не отражать истинную стоимость компании. Прежде чем принять решение об участии в размещении, важно тщательно изучить не только финансовые показатели предприятия, но и текущие рыночные условия. Это поможет определить, является ли оценка обоснованной.

• Фундаментальные показатели компании

Потенциальному инвестору стоит рассмотреть бизнес-модель компании, перспективы роста, конкурентную среду и любые другие факторы, которые могут повлиять на показатели предприятия в будущем.

• Отраслевые тенденции

Стоит проанализировать, как обстоят дела у отрасли. Рынок в целом может показывать рост, однако отдельные его сегменты могут чувствовать себя не так хорошо. Этот фактор может повлиять на потенциал роста и прибыльность компании.

• Lock-up период

Некоторые предприятия для защиты цены акций от манипуляций со стороны держателей крупных пакетов используют lock-up период. Этот фактор следует учитывать тем инвесторам, кто получил акции еще до начала торгов – во время Road Show или еще раньше. Это могут быть топ-менеджеры компании, крупные инвесторы и фонды, владельцы бизнеса и андеррайдеры. Инвесторы, которые приобрели акции таким способом, не могут продать их сразу же после IPO, чтобы не создать для них дополнительную волатильность. Lock-up период обычно длится 90–180 дней.

• Риск-профиль

Участие в IPO может быть рискованным для инвестора из-за возможной высокой волатильности акций и неопределенности в отношении будущих показателей компании. При принятии инвестиционного решения стоит учитывать не только финансовые цели, но и свою толерантность к риску.

Покупка акций в момент IPO может иметь высокую доходность, которая сочетается с повышенным уровнем риска. Прежде чем принимать решение об участии в размещении, важно проявить должную осмотрительность и тщательно взвесить риски. А приобрести уже торгуемые на бирже бумаги вы можете в инвестиционной компании «НФК-Сбережения».

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Что такое IPO и зачем это нужно

В сети можно часто встретить истории о том, как компании вышли на биржу и провели IPO, по итогам которых основатели бизнеса стали миллиардерами. Тем не менее, не все знают о том, какой объём работы стоит за этим процессом перехода компании от частной к публичной. Сегодня мы рассмотрим этот процесс по шагам.

Что такое IPO

Когда компания хочет предложить свои акции широкой общественности, она проводит IPO(Initial Public Offering – IPO). Соответственно, статус организации меняется — вместо частной (акционером не может стать любой желающий) она становится публичной (акционером может стать любой желающий).

У частных компаний могут быть акционеры, но их не так много, и такие компании сталкиваются с требованиями регулирующих органов, отличных от тех, которые предъявляются к публичным. Процесс подготовки первичного размещения акций IPO) занимает от нескольких месяцев до года и стоит компании довольно существенных средств.

Подробнее об организации IPO на Московской бирже читайте здесь.

Зачем компании проводят IPO

Все дело в деньгах — компания хочет привлечь средства. После получения эти деньги могут использоваться для развития бизнеса или, к примеру, реинвестиций в инфраструктуру.

Еще один плюс наличия публично торгуемых акций компании — возможность предлагать топ-менеджерам опционы, переманивая лучших специалистов. Помимо этого, акции могут быть использованы в ходе сделок по слиянию и поглощению, покрывая часть оплаты — при покупке Facebook WhatsApp, основатели мессенджера получили значительную часть $19 млрд акциями социальной сети, которая уже вышла на биржу. Попадание в листинг крупнейших мировых бирж — NYSE или NASDAQ — это просто престижно.

Первые шаги при подготовке к IPO

Компания, которая собралась на биржу, нанимает инвестиционный банк (или несколько банков), которые будут заниматься процессом организации IPO. Теоритически, возможно организовать торговлю своими акциями и самостоятельно, но на практике так никто не поступает. Банки, занимающиеся организацией IPO, называются андеррайтерами.

После того, как банк нанят — например, Goldman Sachs или Morgan Stanley — между их представителями и руководством компании проходят переговоры, в ходе которых определяется цена акций, предлагаемых для покупки, их тип, и общая сумма средств, которые планируется привлечь.

После того, как подписано соглашение между компанией и андеррайтером, последний подает инвестиционный меморандум в регулирующий орган конкретной страны. В США — это Комиссия по ценным бумагам (SEC), а в России – Банк России. В этом документе содержится подробная информация о предложении и компании — финансовая отчетность, биографии руководства, перечисляются существующие юридические проблемы организации, цель привлечения средств и раскрывается список текущих акционеров компании. Затем регулирующий орган проверяет представленную информацию, и, в случае необходимости, запрашивает дополнительные данные. Если вся информация корректна, то назначается дата IPO, а андеррайтер готовит все финансовые данные компании.

В чем интерес андеррайтеров

Инвестиционные банки вкладывают свои средства в организацию IPO и «покупают» акции компании, до того, как они окончательно попадут в листинг биржи. Банки зарабатывают на разнице между ценой акций, которую они уплатили до IPO, и той ценой, которая устанавливается на момент старта торгов. Когда на IPO выходит перспективная компания, конкуренция банков за право стать андеррайтором её IPO может быть очень серьезной.

Для привлечения интереса к IPO андеррайтеры часто проводят рекламную кампанию (Road Show), в ходе которой представляют собранную ранее информацию о финансовых показателях компании перспективным инвесторам, иногда даже в разных частях света. Обычно Road Show устраивается для крупных инвесторов. Часто таким инвесторам предлагают купить акции до начала официальных торгов — этот процесс называется allocation.

Цена акций, биржа

При приближении даты IPO, андеррайтер и компания, выходящая на биржу, договариваются о цене акций. Цифра может зависеть от множества факторов: перспективности самой компании, результатов Road Show и текущей рыночной ситуации.

Аналогично с андеррайтерами, за размещение крупных и перспективных компаний конкурируют и биржи, для которых появление такой компании в листинге означает повышение общей ликвидности и объёмов торгов. Также играет свою роль и престиж. В случае такой популярной компании, представители бирж выступают перед её руководством, объясняя плюсы размещения акций на своей площадке.

Покупка акций при IPO

Частные инвесторы никак не могут купить акции компании до официального старта торгов. Часто в первые дни торгов акции новых компаний подвержены сильным колебаниям, поэтому обычно аналитики советуют не торопиться с совершением сделок, а выждать пока цена установится на более или менее стабильном уровне.

Почему российские компании проводят IPO за границей

В последнее время российские компании стали проявлять определенную активность и на Московской бирже («Яндекс» провел дополнительное размещение акций, а «Дождь», «Большой город» и Slon.ru планируют объединиться в холдинг и осуществить IPO). Тем не менее, большая часть биржевой активности российских компаний происходит за рубежом.

Вот что на этот счет думает главный экономист ITinvest Сергей Егишянц:

Всё очевидно: капиталы на Западе — поэтому там и размещают свои ценные бумаги компании со всего мира, в том числе российские. В последнее время набирают популярность IPO в КНР — потому что местный рынок капитала тоже раздулся до изрядных масштабов, поэтому привлечь китайские деньги стремятся многие.

На российские площадки западные и восточные инвесторы не спешат — по многим причинам (защита прав собственности не вызывает энтузиазма, ёмкость рынка на порядки меньше и т.п.). Теоретически, конечно, и в России капиталов немало, но это только если смотреть формально: ясно же, что большая часть свободных (!) активов, которыми владеют крупные бизнесмены и некоторые политики, размещена отнюдь не на счетах в Сбербанке, а в западных офшорах, фондах и банках. В подобных условиях поведение российских фирм, ищущих размещения на Западе, вполне естественно.

IPO российсих компаний в 2005-2013 гг. Источник данных: PWC

Плюсы и минусы проведения IPO

Сам факт проведения IPO для компании обычно позитивен, ведь это означает, что она достаточно выросла, чтобы претендовать на привлечение капитала подобным способом — к нему прибегают только тогда, когда нужно действительно много денег на масштабное расширение. Кроме того, публичные компании привлекают куда больше внимания, что облегчает им найм персонала и процесс маркетинга.

Среди недостатков IPO можно отметить усиливающее после выхода на биржу внимание к компании со стороны регулирующих органов — существует большое количество требований как государства, так и самих биржевых площадок, которые компании, торгующиеся на них, должны исполнять. В частности это касается выпуска финансовой отчетности. Кроме того, основатели компании не всегда могут после IPO сразу продать свои акции и стать миллионерами, поскольку это может снизить их курс и капитализацию бизнеса.

Ссылки статьи по теме:

• «Дождь», Slon.ru и «Большой город» объединятся в холдинг и проведут IPO на Московской бирже
• «Яндекс» проведет размещение своих акций на Московской бирже
• Работа на международных рынках через ITinvest
• Как устроена биржевая торговля в России

• Блог компании ITI Capital
• Алгоритмы

При подготовке материала использовались источники:
https://vc.ru/money/193150-chto-takoe-ipo-i-kak-tam-zarabotat-prostymi-slovami
https://vc.ru/money/615253-ipo-chto-eto-takoe-i-nuzhno-li-investoram-v-etom-uchastvovat
https://habr.com/ru/companies/iticapital/articles/227383/