Что такое ОФЗ и в чём их особенность?

Как купить облигации? Откройте брокерский счёт.

Чем хороши ОФЗ для инвесторов?

Как я покупаю ОФЗ

Мое резюме

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Анастасия Михайлюкова
Частный инвестор
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Больше интересных материалов
Для оформления продукта необходим брокерский счёт

Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.

Если у вас есть счёт, войдите в личный кабинет.

проект «Открытие Инвестиции»

Открыть брокерский счёт

Тренировка на учебном счёте

Об «Открытие Инвестиции»

Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4

8 800 500 99 66

Введите ваш email
Подписаться
Скачайте мобильное приложение «Открытие Инвестиции»:
«Открытый журнал» в один клик:
Правовая информация

Согласие на обработку персональных данных

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

© «Открытый журнал» 2018 — 2023

Что такое ОФЗ и какие они бывают

Если вы хотите попробовать инвестиции на вкус, но не хотите рисковать, рассмотрите облигации федерального займа. Считается, что они надежные, как вклады, но доходность по ним может быть выше. Подробнее об ОФЗ и способах в них вложиться расскажем в статье.

• Как работают ОФЗ
• Доходность облигаций федерального займа
• Виды облигаций федеральных займов
• Особенности ОФЗ
  • Отличия ОФЗ от вкладов

  Как работают ОФЗ

  Облигации – это долговые расписки. Представьте, что вы даете нуждающемуся человеку деньги в долг, а он в ответ вручает вам расписку, что вернет долг в определенное время.

  Но главный интерес этой ценной бумаги (ЦБ) не только в том, что долг железно вернут, но и в получении дохода.

  Облигации федерального займа отличаются тем, что вы даете в долг не какому-то человеку или компании, а государству. Также облигации могут быть корпоративными и муниципальными.

  В мире существуют 15 банкнот, на которых можно увидеть королеву Елизавету в возрасте от 8 до 85 лет.
  Другой факт

  Рассмотрим принцип работы на примере.

  Государству понадобились деньги. Оно просит инвесторов подсобить и собрать 5 миллионов рублей, которые вернет через 5 лет. А за помощь будет платить инвесторам проценты.

  Для этого Минфин выпускает (или, другими словами, эмитирует) 5000 бумажек номиналом в 1000 рублей каждая. Инвесторы покупают ЦБ, а за это им обещают:

  • выплатить долг через 5 лет,
  • платить проценты каждые полгода.

  Так выглядит упрощенная модель. А теперь введем термины и детали.

  • Министерство финансов в этом случае выступает в роли эмитента. Это та организация, которая выпускает (эмитирует) ценные бумаги.
  • Номинал облигации – это сумма, по которой Минфин изначально продает ЦБ и за которую выкупает ее в конце. Номинал большинства облигаций 1000 рублей.
  • Пока облигации существуют, их можно покупать и продавать на бирже.
  • На бирже стоимость ЦБ может меняться, в разное время быть выше или ниже номинала.
  • Дата погашения – это срок, к которому Минфин выкупит ЦБ.
  • Процент, который обещают платить в качестве благодарности, называется купоном.

  Например, если он составляет 10% годовых, а выплачивать его обещают каждые полгода, значит, купонный доход за каждые 182 дня владения одной облигацией номиналом 1000 рублей составит 50 рублей.

  Доходность облигаций федерального займа

  Мы разобрали принцип работы. Понимать механику здорово, но главный интерес все же представляет доход.

  Заработать здесь можно тремя способами:

  1. на купонном доходе,
  2. на реинвестировании купонов,
  3. на разнице в стоимости.

  Купонный доход мы изучили выше. Рассмотрим оставшиеся пункты.

  Что такое реинвестирование.

  Доход с полученных купонов можно не тратить, а снова вкладывать в инвестиции и тем самым приумножать прибыль. Такое действие называют сложным процентом.

  Почему меняется стоимость на бирже.

  Смоделируем ситуацию. Доходность по ОФЗ составляет 7%. А доходность на вкладе в Совкомбанке в этот момент 9%, что гораздо выгоднее. Инвесторы начинают массово продавать свои ЦБ, и спрос не успевает за предложением. Чтобы найти покупателя, приходится «делать скидку» и снижать стоимость.

  Если ситуация противоположная и доход по ОФЗ кажется очень выгодным, спрос повышается, ЦБ стоят выше номинала.

  Все эти переменные учитываются в показателе эффективной доходности к погашению. Он отражает прибыльность от инвестиции в облигацию за все время ее существования.

  Заставьте свои сбережения работать и приносить вам пассивный доход! В Совкомбанке есть линейка вкладов с гибкими условиями — вы сможете подобрать подходящий вариант. Высокая ставка убережет деньги от инфляции и поможет быстрее накопить на крупные покупки. Подайте заявку онлайн!

  Виды облигаций федеральных займов

  Минфин выпускает не один вид ОФЗ, а более пятидесяти. Их отличия:

  • в доходности,
  • в сроках выплат купонов,
  • в том, насколько часто выплачивают купоны,
  • в датах погашения.

  Самый распространенный вид – с постоянным купоном. Его еще обозначают ОФЗ-ПД. Покупая его, вы точно знаете, какую сумму будете получать в каждый период.

  ОФЗ-ФД – облигации с фиксированными купонами. Размер купонов вы тоже узнаете заранее, но он может быть неодинаковым в разные годы.

  Если ОФЗ погашаются частями, значит, у них есть амортизация. Такие ЦБ шифруют буквами ОФЗ-АД.

  Бывает, что размер купона зависит от ставки RUONIA. В этом случае нельзя сказать заранее, каким он будет в будущем. Поэтому его называют переменным или ОФЗ-ПК.

  Есть облигации ОФЗ-ИН, номинал которых зависит от инфляции – растет вместе с ней. У них фиксированный купон, но при этом он рассчитывается от динамического номинала. То есть узнать его размер заранее нельзя.

  Еще один вид называется ОФЗ-н и именуется народным. Его отличие в том, что на бирже такие ЦБ не найти, зато их можно купить в банках через брокерский счет (именно брокерский, ИИС не подойдет). Их можно погасить раньше назначенного срока по цене не больше номинала и не ниже стоимости при покупке.

  Большое количество разновидностей позволяет трейдерам выбирать ЦБ, которые им подходят. Не хочешь зависеть от ставки Центробанка – выбирай ОФЗ-ПД, хочешь уберечь средства от инфляции – подойдет ОФЗ-ИН.

  Особенности ОФЗ

  Благодаря тому, что ОФЗ эмитирует Минфин, кредитный риск, что обязательства по выплате не будут выполнены, самый низкий среди рублевых инструментов.

  Их легко купить и легко продать. Кроме того, стоимость варьируется не сильно.

  Доходность, как правило, равна или даже превышает доходность по депозитам. Однако не стоит забывать про налог с дохода и комиссии.

  Снизить налоговую нагрузку можно через ИИС – вернуть до 52 тысяч рублей в год.

  Карта «Халва» — универсальный финансовый инструмент. Используйте свои средства, получайте кешбэк с покупок до 10% и доход на остаток собственных средств по карте до 15%, а также открывайте вклады под выгодный процент. Вы можете взять заемные средства и потратить их на покупки в рассрочку до 24 месяцев. Оформите Халву в пару кликов, и курьер привезет ее вам!

  Отличия ОФЗ от вкладов

  1. Обычно, если вы снимаете средства с депозита раньше срока, дохода нет. Но если вы продаете ОФЗ раньше срока выплаты купонного дохода, деньги, которые вы должны были получить за время владения, вам все равно выплатят. Допустим, купонный доход выплачивается каждые полгода владения, а вы владели ЦБ только 3 месяца. Накопленный купонный доход за 3 месяца подсчитают и спишут со следующего покупателя, а брокер выплатит вам эту сумму.
  2. Ставки депозитов и облигаций зависят от ключевой ставки Центробанка. Но если депозиты обычно позволяют заработать в промежутке от нескольких месяцев до трех лет, то облигации позволяют зафиксировать доходность на много лет вперед.
  3. В обоих случаях гарантом сохранности средств выступает государство. За возврат ОФЗ оно отвечает полностью, а по вкладам – в пределах 1,4 миллиона рублей (именно такова максимальная сумма выплат Агентством по страхованию вкладов).
  4. Доходность по депозитам фиксированная, а по ОФЗ иногда может оказаться больше планируемой.

  Как вложиться в ОФЗ

  Изначально облигации эмитируют и размещают на первичном рынке. Принять участие в таких торгах обычный инвестор не может – только крупные участники.

  Затем ЦБ выпускают на вторичный рынок для перепродажи и перекупа. Принять участие в торгах на вторичном рынке – а именно на Московской бирже – может любой желающий. Для этого необходимо:

  • открыть брокерский счет или ИИС,
  • пополнить его,
  • приобрести ЦБ через приложение для телефона или торговый терминал.

  ОФЗ можно купить по отдельности, начиная с одной штуки, или в готовом «наборе» из разных видов и с разным количеством. Для этого подойдут паи биржевого ПИФа, который состоит из ОФЗ.

  Преимущества и недостатки есть в обоих случаях. Что именно выбрать, каждый инвестор решает для себя сам.

  ОФЗ: что это такое, доходность и риски для инвесторов

  

  Облигация федерального займа (ОФЗ) — это государственная ценная бумага, дающая владельцу право на гарантированный доход, размер и порядок выплаты которого определен при выпуске, а также на получение ее номинальной стоимости при истечении срока займа.

  Проще говоря, ОФЗ — это долговое свидетельство от государства, согласно которому оно берет в долг у инвесторов и обязуется выплатить в оговоренные сроки определенный процент за пользование их деньгами. Инвестор, купивший ОФЗ, фактически становится кредитором государства.

  Облигации федерального займа выпускаются Министерством финансов России для покрытия дефицита федерального бюджета и погашения долговых обязательств, согласно ст. 103 «Бюджетного кодекса РФ» от 31 июля 1998 года № 145-ФЗ. Долговые обязательства Российской Федерации полностью и без условий обеспечиваются всем находящимся в собственности Российской Федерации имуществом.

  ОФЗ относятся к долговым обязательствам Российской Федерации и входят в состав государственного внутреннего долга России.

  

  Гособлигации — это бумаги выпущенные для покрытия дефицита федерального бюджета
  (Фото: Shutterstock )

  Первые облигации федерального займа были выпущены в 1995 году. С 1999 года ОФЗ стали основным финансовым инструментом привлечения средств в федеральный бюджет для финансирования расходов государства.

  По состоянию на 1 апреля 2022 года общий объем государственного внутреннего долга Российской Федерации составляет ₽16,6 трлн, из них ₽15,9 трлн заимствовано с помощью государственных ценных бумаг, а ₽15,5 трлн приходится на ОФЗ. Соответственно, рынок ОФЗ занимает 93,4% внутреннего долга Российской Федерации. Самым активным и объемным годом размещений ОФЗ стал 2020-й — благодаря отмене верхних границ госзаймов и государственного долга в рамках мер по борьбе с пандемией Минфин более чем в два раза превысил объемы, предусмотренные программой на год, и занял ₽5,31 трлн по номиналу. Этот показатель стал историческим рекордом российского рынка гособлигаций.

  По состоянию на апрель 2022 года на Московской бирже торгуется 61 выпуск государственных облигаций общим объемом выпусков на ₽19,3 трлн.

  В 2022 году из 11 запланированных аукционов размещения ОФЗ в первом квартале состоялись только три, на второй квартал график аукционов будет опубликован после принятия Минфином России решения о возобновлении размещений ОФЗ. С 9 марта 2022 года приостановлено размещение облигаций федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н). Банки-агенты не будут принимать от граждан заявки на приобретение данных облигаций до специального уведомления от Минфина. Все обязательства (погашение, выкуп, выплата купонов) по уже размещенным ОФЗ-н всех выпусков подлежат неукоснительному исполнению в полном объеме и в установленные сроки.

  

  Виды облигаций федеральных займов

  ОФЗ различаются параметрами (с индексируемым по инфляции купоном, с плавающим купоном, с амортизацией и др.).

  История рынка облигаций федеральных займов началась в 1995 году с выпуска ОФЗ с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК).

  В 1996 году начали выпускаться ОФЗ с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД).

  В 1998 году были введены в обращение ОФЗ с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФК или ОФЗ-ФД), через которые проводилась реструктуризация (выплата) долгов по государственным краткосрочным облигациям, выпущенным до дефолта 17 августа 1998 года.

  В 2002 году началась эмиссия ОФЗ с амортизацией долга (ОФЗ-АД).

  В период 2015–2017 годов появилось три новых вида ОФЗ: ОФЗ с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН), бескупонные ОФЗ (БОФЗ) и ОФЗ для физических лиц (ОФЗ-н).

  

  При расчете доходностей ОФЗ с плавающими купонами придется учитывать дополнительные факторы
  (Фото: Shutterstock )

  По состоянию на апрель 2022 года в обращении находятся пять видов ОФЗ.

  ОФЗ-ПД

  Облигация федерального займа с постоянным купонным доходом имеет единую ставку для всех купонов на весь период до погашения, которая известна при выпуске. Купонный доход выплачивается два раза в год. По состоянию на апрель 2022 года на рынке обращаются 29 выпусков ОФЗ с купонными выплатами от 0,25% до 8,5% годовых и сроками обращения от трех до 30 лет, что может позволить инвестору составить портфель как для среднесрочной, так и долгосрочной стратегии.

  ОФЗ-ПК

  Облигация федерального займа с переменным купонным доходом, называемые также флоутер/флоатер (от англ. float — «плыть»), имеет переменную ставку купонного процента, который изменяется в зависимости от среднего значения ставки RUONIA за определенный период — чем выше эта ставка, тем выше доходность по облигации, и наоборот. По некоторым выпускам также предусмотрена надбавка (фиксированная премия) к ставке купона. По состоянию на апрель на рынке обращается 16 выпусков ОФЗ-ПК, из них только у шести выпусков к купонам добавляются премии (называемые также спред, или маржа) к ставке RUONIA — от 0,4% до 1,6% годовых.

  RUONIA (Rouble Overnight Index Average) — это индикативная взвешенная ставка однодневных рублевых кредитов на условиях overnight, отражающая стоимость необеспеченного рублевого заимствования банками с минимальным кредитным риском. Проще говоря, RUONIA — это средняя ставка, по которой крупнейшие российские банки выдают друг другу кредиты на один день.
  RUONIA рассчитывается с 8 сентября 2010 года ЦБ РФ по методике, разработанной Национальной валютной ассоциацией (НВА) на основе отчетных данных о депозитных сделках, которые были заключены ведущими российскими банками между собой в течение всего дня.

  При выборе ОФЗ-ПК инвестору стоит внимательно ознакомиться с условиями расчета купонного дохода конкретной бумаги, а также обратить внимание есть ли так называемая премия (спред, или маржа) к ставке RUONIA.

  Купонный доход по обращающимся на текущий момент на Мосбирже бумагам выплачивается два или четыре раза в год. Срок обращения облигаций с переменным купонным доходом — от 3 до 20 лет. Купонный доход данного вида ОФЗ меняется и заранее неизвестен. Бумаги относятся к категории структурных ценных бумаг, их можно купить только после прохождения тестирования.

  

  ОФЗ-ИН

  Облигация федерального займа с индексируемым номиналом имеет фиксированный размер купона, но ее номинал изменяется в зависимости от инфляции. ОФЗ-ИН на профессиональном языке называют линкерами (от англ. Inflation-linked Bonds — облигации, привязанные к инфляции). Номинальная цена ОФЗ-ИН индексируется в зависимости от индекса потребительских цен (ИПЦ) на товары и услуги в РФ, согласно данным Росстата. Номинал, который на дату выпуска составляет ₽1000, ежедневно индексируется на величину инфляции, взятую с трехмесячным лагом. Размер купона ОФЗ-ИН фиксирован на уровне 2,5%, но в денежном выражении он каждый раз отличается, так как рассчитывается от номинала, который «догоняет» инфляцию только через три месяца. Например: в марте 2022 года значение ИПЦ выросло на 7,61%, номинал и купон повысятся на указанный процент в июне. При дефляции (снижении индекса потребительских цен) линкеры защищены от потерь ниже номинала — при погашении инвестор получит не менее изначального номинала, то есть ₽1000.

  «Важно понимать, что точная сумма, которую держатель ОФЗ-ИН получит при погашении, зависит от будущей инфляции. Она может быть как больше, так и меньше, чем совокупный доход, который можно получить по обычным ОФЗ с аналогичным сроком до погашения. Главным риском для держателей инфляционных ОФЗ может стать изменение методики расчета индекса потребительских цен или прекращение публикации. На наш взгляд, общий объем задолженности по инфляционным ОФЗ (₽763 млрд, или 4,8% от общего объема выпущенных ОФЗ) не такой большой, чтобы государство специально пошло на искажение ради экономии выплат», — говорит генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.

  На данный момент в обращении находятся четыре выпуска инфляционных ОФЗ с купонными выплатами два раза в год по ставке 2,5% годовых. ОФЗ-ИН — структурный финансовый инструмент, для их приобретения на бирже требуется пройти тестирование у брокера.

  При подготовке материала использовались источники:
  https://journal.open-broker.ru/investments/ofz-chto-eto-takoe-i-v-chem-osobennost/
  https://sovcombank.ru/blog/glossarii/chto-takoe-ofz-i-kakie-oni-bivayut
  https://quote.ru/news/article/62602de09a79473234bfd611

  Читайте также:  Программа финансист что это